3月11日晚，拼多多发布2019年四季度及全年财报。财报显示， 2019年第四季度，拼多多总收入107.927亿元人民币，同比增长91％，净亏损17.516亿元，同比减少27.7％，运营亏损13.366亿元，同比减少36.5％。2019年全年，拼多多总收入301.419亿元，同比增长130％，净亏损69.676亿元，同比减少32.3％，运营亏损85.382亿元，同比减少20.9％
2019年全年，拼多多GMV（成交总额）首次超过1万亿元。达到10066亿元人民币（约合1446亿美元），较上一年的4716亿元同比增长113%。2019年全年，拼多多活跃买家的年平均消费额达1720.1元，相较于2018年同期的1126.9元，增长53%。
用户方面，2019年全年，拼多多年活跃买家数达5.852亿，单季度净增4890万，较上一年同期的4.185亿净增1.67亿。市场调查数据显示：截至2019年底，中国三大电商平台中，阿里巴巴年活跃买家数为7.11亿，拼多多年活跃买家数5.85亿，京东年活跃买家数3.62亿。同时，2019年Q4，拼多多APP平均月活用户数达4.815亿，单季度净增5190万，较上一年同期的2.726亿净增2.09亿。拼多多新增远大于阿里京东，按这样下去今年就赶上阿里了。
市场调查公司认为：无论是用户数的增加，抑或年平均消费额的增长，与拼多多在市场运营方面的大力投入密不可分，其一大表征便是“百亿补贴”。
拼多多2019年全年市场营销高达272亿元人民币。拼多多曾解释这部分费用主要用于线上促销和广告获客。“百亿补贴”始于二季度，在此推动下，“618”实物订单量突破11亿笔，销售额同比增长超300%。而它的收入只有301亿元。拼多多兑现了“百亿补贴”的承诺，让其不是一个空洞的噱头。此外，拼多多2019年研发投入38.7亿元，同比增长247％。
对于拼多多，自从上市以来，最重要的指标只有两个：GMV和用户（MAU和年度活跃买家）；只要这两个数字持续增长，而且付出的代价不太大，那么投资者就是满意的，拼多多的管理层也会是满意的。
目前，拼多多依旧施行0佣金、0平台服务年费政策，除给支付机构的千分之六手续费外，不向商家收取任何佣金，其他平台则针对每笔交易征收2-5％的软件服务费、平台服务年费。据此计算，拼多多平台帮助商家年均节省经营成本约为500亿元，使得商家有更大余地向消费者提供更质优价廉的商品。
但拼多多依然面临新的挑战，比如“京喜”势头正盛，阿里财大气粗，百亿补贴被像素级复制，下沉市场出现了N个山寨版的“拼多多”。疫情期间，京东的崛起，反衬出拼多多的物流短板。拼多多缺的是像阿里一样的生态能力，以及像京东一样的供应链能力。
市场调研公司分析：按照拼多多的算盘，百亿补贴覆盖的重点品类是数码3C，以苹果手机为代表，都是高客单价的产品，吸引的是一二线用户；而阿里和京东2019下半年都是想去收割低线城市的用户。目前局面是拼多多要进城，阿里和京东则要下乡。拼多多的尴尬在于，夹在了中国电商老大和老二的中间。所以在百亿补贴的2019年，拼多多其实做对了一件事：在用户数量上，追上老大，甩掉老三，坐稳老二。
成立5年的拼多多，当务之急是快速扩张，但百亿补贴引来的用户，是否能留存，拼多多还需要补齐短板，包括产品品质与商户质量。去年百亿补贴的品类包括数码、美妆、母婴等，覆盖大量高客单价产品，就是希望能改善平台“低质低价”的形象，提升存量用户客单价，同时吸引更多一二线城市的中高端用户。在头部品牌争夺上，拼多多比起阿里、京东，客户资源优势也不明显。600亿美元市值的京东，和400亿美元市值的拼多多，中间差的绝不止一个京东物流。而跟5200亿美元市值的阿里之间，相差的也不仅仅只是1.3亿用户。
拼多多的未来，依然充满变数。